查缺五行闯关港股IPO，频繁融资的亿纬锂能有多缺钱？

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　　来源：尺度商业

查缺五行　　2025年，港股新股市场非常火热(🔺)，多家A股公司相继选择“A+H”两地上市。

查缺五行　　继宁德时代成功闯关港股IPO后，又一(🧠)家锂电池巨头宣布拟赴(🥚)港上市，它就是亿纬锂能（维权）。截至6月13日收盘，亿纬锂能的总市值为875.2亿元。

　　目前，亿纬锂能的净利增速放缓至个位数，提振业绩增速的关键是寻找到新增长点。对(🖱)于“增长焦虑”的亿纬锂能，积极出海是企业探索的一个方向。

　　港股作为国际化市场，或许能为亿纬锂能提供更广阔的(🦈)融资渠道与(🌎)品牌曝(💵)光度，助力其加速海外(⛹)产(🐏)能布局与技术合作，从而打开新的业绩增(🐌)长空间。

　　净利增速降至个位数，

　　押注全球化寻找增量

查缺五行　　资料显示，亿纬锂(🗺)能的主要业务是动力电池、储能电池(🕗)、消费电池的研发、生产和销售。

查缺五行　　经营上，过去四年，亿纬锂能的业绩规模整体向上，但业绩增(🎦)速有放缓趋势。

查缺五行　　2021年至2024年，亿纬锂能的营收规模从169亿元增长至486.1亿元，营收增速分别为107.06%、114.82%、34.38%、-0.35%；亿纬锂能的归属净利润规模从29.06亿元增长至40.76亿元(🌬)，净利增速分别为75.89%、20.76%、15.42%、0.63%。

　　由数据可见，2024年(🎽)，亿纬锂能的营收增速转负(🆑)，净利增速降至个位数。今年4月30日，东莞证券分析师出具研报称，资产减值损失和政府补贴等其他收益减少影响2024年净利润。

查缺五行　　2025年一季度，亿纬锂能实现营收128亿元，同比增长37.34%：实现归属净利润11.01亿元，同比增长3.32%。2024年一季度，亿纬锂能的营收、归属净利润分别同比下降16.7%、6.49%。

　　虽然今年一季度业绩双双增长，且高于去年一季度业绩增速，但(📚)能否全年实现双位数增长，需寻找增量市场。

查缺五行　　现在，亿纬(🔁)锂能看(🔨)到了二次上市的机遇，正在下一步棋。

　　2025年6月10日，亿纬锂能发布公告(🌪)称，拟(📸)发行H股股票(🏧)并在香港联交(🙄)所(📟)主板挂牌(😃)上市。

　　亿纬(🎿)锂能称，赴港上市是为进一步提高资本实力(📌)和(🤽)综合竞争力，提升国际化品牌形象，满足国际业务发展需要，深入推进(⏸)全球化战略。

查缺五行　　近年，锂电池企业纷纷(🛃)积极“出海”，亿纬锂能是其中一员。

查缺五行　　在2024年报中，亿纬锂能表示，持续推进“(💈)全球制造、全球交付、全球合作”战略部署，加速国际化产业布局，推动三大海外核心区域(🙋)建设取得实质性进展。

　　具体看，亿纬锂能在匈牙利德布勒森投资建设的乘用车大圆柱电池项目于2024年完成地面工程，预计2026年建成投产。

　　在马来西亚，亿纬锂能的圆柱锂电池项目设备于2024 年12月开始进场，年产能达6.8亿只小圆柱电池预计在2025年初实现量(💯)产。同时，2024年新增储能电池及消(🔶)费类电池制造(🍓)项目。

　　亿纬锂能(📓)还通过“CLS全球合作经营模式”，与北美头部商用车企业合资建设(🧣)电池产能，聚焦商用车领域。

　　拓展国际市场的“成绩”如何？

　　2022年至2024年，来自国外的营收为126.30亿元、133.01亿元和117.91亿元(⛪)，收入构成为34.79%、27.27%和24.25%；来自国外的营业利润为23.06亿元、32.87亿元、25.03亿元，利润构成占比为38.66%、39.56%、29.57%。

　　整体看，亿纬锂能来自国外的营收金额(😊)和营业利润金额呈现“先升后降”特征。

　　如今，亿纬锂能加码全球化，能否通过发力国际市场重拾业绩高增长状态(🍊)，需要时间验证。

查缺五行　　频繁融资背后，

查缺五行　　亿纬锂能有多缺钱？

查缺五行　(🍙)　亿纬锂(🏖)能本次赴港上市所募集资金在扣除发行费用后，将用于（(🥊)包括但不(💷)限于）推进海外工厂建设，加快全球化产能布局；补充营运资金等。

　　除了发展业务，亿纬锂能也十分重视“补血”。

查缺五行　　实际上，近年来亿纬锂能多次在二级市场融资。

查缺五行(😫)　　以2020年11月份至2025年6月份区间为例，这5年内，亿纬锂能通过2次定增+1次发行债券方式，合计融资165亿元(🐥)。

查缺五行　　回顾历史公告，亿纬锂能上述2次定增主要(💖)投向相关电池项目、补充流动资金等，通过发行债券主要投向相关电池项目等。

　　亿纬锂能频繁融资，一度引起监管注意。

　　2023年6月11日，深交所上市审核中心对亿纬锂能出具审核问询函，要求该公司(🎐)说明“短期内再次进行融资并扩产的必要性和合理性，是否存在过度、频繁融资的情形”。

查缺五行　　2024年7月26日，在向不特定对象(🎩)发行可转换公司债券的第二轮审核问询函的回复报告中，亿纬锂能坦言称，该公司现有的货币资金难以满足本(😉)次募集资金(🌮)项目资本性支出的长期需求，通过融资募集资金建设募投项目有利于改善资金缺口、优化财务结构、降(🍇)低公司资产负债率。

　　亿纬锂能还在回复公告中提到，结合投资计划，除前次募投项目外，该公司(🍫)目前主要动力储能及消费类锂离子电池项目需要从不同渠道筹(🏹)集资金建设，至2025年(🎊)底仍需投入金额超过135亿元。

查缺五行　　但即使经过数次融资，近年亿纬(🗼)锂能的部分财务风险指标依然走弱。

　　(⏭)数据显示，从2020年至2024年，亿纬锂能的资产负(🎎)债率从35.13%整体上升至59.36%，过去5年资产负债率合计增长了24.23个百分点。2024年，亿纬锂能的资产负债率高出行业均值7.44个百分点。

查缺五行　　另一组数据显示，亿纬锂能的流动比率从2020年的1.584下降至2024年0.953；速动比率从2020年的1.345下降至2024年的0.822。2024年，流动比率和速动比率双双跌至1以下，反映出亿纬锂能短期偿债能力减弱。

　　再看部分同行情况，2024年，欣旺达的(📄)资产负(🐿)债(📧)率为63.44%，流动比率为1.118，速动比率为0.933；璞泰来的资产负债率为53.59%，流动比率为1.389，速动比率为0.893；先导智能的资产负债率为68%，流动比率为1.411，速动比率为0.784。

　　从2024年数值对比看，亿纬锂能的资产负债率高于璞泰来，低于欣旺达和先导智能；同期，亿纬锂能的流动比率数值均低于上述三家公司。

查缺五行　　2025年一季度，亿纬锂能的资产负债率为61.98%，所属行业资产负债率平均值为50.99%，高出行业均(🙍)值(🍮)10.99个百分点。

查缺五行　　2025年一季度，亿纬锂能的货币资金为134.4亿元，该公司短(😮)期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券的金额分别为9.676亿元、57.89亿元、52.20亿元。今年一季度，亿纬锂能的利息费用为1.679亿元，同比增长25.44%。

查缺五行　　(🤭)随着亿纬锂能冲刺港股，该(🏫)公司能否成为下一个“A+H”上市的锂电池企业，有待实践验证。